• Trang chủ
  • Hỏi đáp
  • Cổ tức là gì? Tổng hợp tất cả kiến thức về cổ tức – GoValue
7 lượt xem

Cổ tức là gì? Tổng hợp tất cả kiến thức về cổ tức – GoValue

T/s cổ tức là gì

Nếu bạn đang tìm kiếm cổ tức, đây là bài viết chi tiết và đầy đủ nhất.

Trong bài viết này, govalue sẽ chia sẻ tất cả những điều quan trọng bạn cần biết về cổ tức để giúp bạn tránh những sai lầm không đáng có khi đầu tư vào cổ phiếu.

Bạn đang xem: T/s cổ tức là gì

Đặc biệt, ở cuối bài viết này, govalue sẽ chia sẻ danh mục đầu tư mẫu gồm 9 cổ phiếu có tỷ suất cổ tức cao và ổn định để bạn cân nhắc đầu tư vào năm 2021.

Lưu ý: Bạn có thể chọn nội dung bạn muốn đọc bằng cách nhấp vào biểu tượng mục lục ở bên trái của bài viết.

Trước tiên, hãy bắt đầu với khái niệm …

Cổ tức là gì?

Theo Đạo luật công ty năm 2020, cổ tức là lợi nhuận ròng trên mỗi cổ phiếu được công ty trả bằng tiền mặt hoặc các tài sản khác từ lợi nhuận giữ lại của công ty sau khi đáp ứng các nghĩa vụ tài chính. chính.

Tóm lại:

Hàng năm, một công ty tiến hành hoạt động kinh doanh và tạo ra một lượng lợi nhuận sau thuế nhất định.

Một phần lợi nhuận sẽ được công ty tái đầu tư vào hoạt động kinh doanh, được dành làm dự trữ và được gọi là lợi nhuận giữ lại.

Lợi nhuận còn lại được trả cho các cổ đông và được gọi là cổ tức.

Mỗi năm, khoản khấu trừ sẽ được thông qua tại đại hội đồng cổ đông.

Ví dụ về các Nghị quyết của Đại hội đồng cổ đông năm 2021 của Hefa Group

cổ tức 1

Mục đích và ý nghĩa?

Trả cổ tức, mặc dù chỉ là một cách để phân bổ lại lợi nhuận, nhưng lại rất quan trọng đối với các cổ đông.

Cụ thể:

Khi bạn là cổ đông, công ty trả cổ tức sẽ cho thấy rằng …

… công ty vẫn có lãi.

Đối với nhiều nhà đầu tư, công ty trả cổ tức tốt hơn là công ty giữ tiền của cổ đông.

Ngoài ra, trong những năm gần đây, xu hướng đầu tư vào cổ tức bằng cổ phiếu cũng được mọi người đón nhận vì:

  • Mang lại nguồn thu nhập khá ổn định.
  • Nó có thể giúp các nhà đầu tư hưởng lãi kép trong trường hợp lãi suất giảm đáng kể.

Trên thị trường, hầu hết các công ty tốt đều trả cổ tức cho các cổ đông.

Ví dụ:

Lịch sử chi trả cổ tức của Vnm (vinamilk):

cổ tức 2

Lịch sử chi trả cổ tức của Fpt:

cổ tức 3

Lịch sử trả cổ tức của VCB (Vietcombank):cổ tức 4

Lịch sử thanh toán cổ tức của mbb (mbbank):

cổ tức 5

Hình thức trả cổ tức:

Có hai phương thức thanh toán phổ biến nhất:

  • Thanh toán bằng tiền mặt
  • Thanh toán bằng cổ phiếu

Cổ tức bằng tiền mặt

Thanh toán bằng tiền mặt là một tài khoản chứng khoán trong đó công ty trả cổ tức trực tiếp cho các cổ đông bằng tiền mặt.

Trên thị trường chứng khoán Việt Nam, khi các công ty công bố tỷ lệ chi trả cổ tức bằng tiền mặt đều dựa trên mệnh giá cổ phiếu (tương đương 10.000 đồng / cổ phiếu)

Ví dụ: Ngày 18/11/2020, Tổng công ty vận tải dầu khí (pvt) trả cổ tức năm 2019 bằng tiền mặt với tỷ lệ 4%. Như vậy, 1 pvt sẽ nhận được: 4% x 10.000 = 400 đồng.

Lưu ý: Tỷ lệ cổ tức sẽ được tính theo mệnh giá 10.000 đồng / cổ phiếu (không tính theo giá thị trường giao dịch hàng ngày).

Trả cổ tức bằng cổ phiếu

Trả cổ tức bằng cổ phiếu rất phổ biến ở các doanh nghiệp tăng trưởng cao.

Vì lúc này nhu cầu giữ lại lợi nhuận để mở rộng kinh doanh của các doanh nghiệp là rất cao. Họ có thể phát hành thêm cổ phiếu (với giá gốc bằng 0) hoặc sử dụng cổ phiếu quỹ (nếu có) để trả cổ tức cho cổ đông.

Ví dụ: Vào ngày 18 tháng 11 năm 2020, Tổng công ty Vận tải Dầu khí (pvt) trả cổ tức bằng cổ phiếu năm 2019 là 15%, như vậy cổ đông sở hữu 100 pvt sẽ nhận được nhiều hơn. 15 cổ phiếu mới.

Trả cổ tức từ các tài sản khác

Các tài sản khác ở đây có thể được thể hiện dưới dạng hàng hóa, hàng hóa sản xuất, bất động sản, cổ phiếu hoặc các sản phẩm tài chính mà doanh nghiệp trả cho các cổ đông của mình.

Đây là một cách trả cổ tức rất hiếm, nhưng thực tế có một vài công ty trên thế giới trả cổ tức theo cách này.

Trả cổ tức bằng tiền mặt hay cổ phiếu, cái nào tốt hơn?

Để biết cách tốt nhất để trả cổ tức, trước tiên bạn cần hiểu rằng sự khác biệt quan trọng nhất giữa cổ tức tiền mặt và cổ tức bằng cổ phiếu là …

… dòng tiền của doanh nghiệp.

Đối với cổ tức tiền mặt, dòng tiền từ lợi nhuận sau thuế thoát ra khỏi doanh nghiệp. Cụ thể là các tài khoản trả cho từng cổ đông.

Về việc trả cổ tức bằng cổ phiếu, về cơ bản dòng tiền vẫn hoạt động. Chỉ có lợi nhuận sau thuế (chưa phân phối) và các khoản đóng góp của chủ sở hữu là thay đổi.

Ví dụ từ Thuyết minh Báo cáo tài chính hợp nhất qns 2020 …

cổ tức 6

… cổ tức được trả bằng cổ phiếu vào năm 2019 là 585 tỷ đô la. Số cổ tức này sẽ làm tăng vốn điều lệ nhưng không làm tăng vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp.

Tìm hiểu thêm:

Xem thêm: Khái niệm về đất trồng và thành phần cần đất trồng – Chuyên đề môn Công nghệ lớp 7 – VnDoc.com

Các thay đổi về đóng góp của chủ sở hữu như sau:

cổ tức 7Vốn góp của chủ sở hữu (vốn điều lệ) năm 2019 tăng do QNS trả cổ tức bằng cổ phiếu và phát hành thêm cho người lao động.

Vốn điều lệ của qns sẽ không tăng vào năm 2020 do công ty quyết định chia cổ tức bằng tiền mặt.

Làm thế nào để nhận được cổ tức?

Để nhận cổ tức, bạn chỉ cần giữ cổ phiếu cho đến ngày giao dịch không hưởng quyền.

Nếu các khoản nắm giữ của bạn được niêm yết, cổ tức sẽ được trả trực tiếp vào tài khoản chứng khoán của bạn.

Xem thêm: Mách bạn cách khắc phục tình trạng bị ngứa khắp người không rõ nguyên nhân | Medlatec

Đặc biệt, nếu công ty trả cổ tức bằng cổ phiếu, sẽ mất khoảng 30-60 ngày để cổ phiếu đó được phân phối vào tài khoản của bạn.

Nếu cổ phần của bạn chưa được niêm yết (otc), bạn sẽ cần liên hệ và đến trực tiếp công ty để yêu cầu cổ tức.

Trả cổ tức bằng cổ phiếu hay tiền mặt thì tốt hơn?

Trong hầu hết các trường hợp, các nhà đầu tư thích chia cổ tức bằng tiền mặt vì “tiền thật” luôn tốt hơn …

… vì vậy cổ tức bằng tiền mặt của một công ty sẽ cho các cổ đông thấy rằng công ty đang tạo ra lợi nhuận.

Tất nhiên, đó có vẻ là một dấu hiệu tốt.

Tuy nhiên, trong một số trường hợp, trả cổ tức bằng tiền mặt không nhất thiết là một điều tốt. Khi đầu tư vào cổ phiếu, bạn cần hiểu bản chất của việc chi trả cổ tức của công ty.

Tại sao giá cổ phiếu lại giảm vào ngày giao dịch không hưởng quyền?

Trong ngày giao dịch không hưởng quyền nhận cổ tức (gdkhq), bạn sẽ thấy giá cổ phiếu giảm đáng kể tương ứng với cổ tức được trả.

Ví dụ:

Vào ngày 19 tháng 11 năm 2018, mwg đã trả cổ tức bằng cổ phiếu tỷ lệ 3: 1 …

… đây là bảng giá hiển thị giá mwg tính đến ngày 19 tháng 11 năm 2018:

cổ tức 8

Như bạn có thể thấy, giá tham chiếu của mwg là 107,2, trong khi giá cao nhất chỉ là 86 và giá thấp nhất là 74,8.

Trong ví dụ này, giá cao nhất và thấp nhất đã được điều chỉnh để có cổ tức 3: 1. Giá tham khảo thực tế của chiếc ốp lưng này là 80,2 (tương ứng với 107,2 x 3/4).

Tại sao chúng ta cần điều chỉnh giá cổ phiếu vào ngày gdkhq?

Hãy nghĩ về điều gì sẽ xảy ra nếu giá cổ phiếu không tăng trở lại vào ngày gdkhq.

Thanh toán bằng tiền mặt

Giả sử giá cổ phiếu a là 20.000 đồng / cổ phiếu và số lượng cổ phiếu đang lưu hành là 1.000.000. Tỷ lệ chi trả cổ tức là 10% / mệnh giá, tương đương 1.000 đồng / cổ phiếu.

Giá trị thị trường của cổ phiếu a là 20 tỷ Rp. Tính đến thời điểm đóng cửa, nếu giá cổ phiếu vẫn là 20.000 đồng thì vốn cổ phần của a không đổi là 20 tỷ đồng.

Trong khi đó, giá trị sổ sách của công ty giảm 1.000 đồng / cổ phiếu do chia cổ tức.

Tại sao?

Như đã đề cập ở trên, khi cổ tức được trả bằng tiền mặt, các doanh nghiệp thường sử dụng lợi nhuận giữ lại để trả cổ tức.

Kết quả là, một phần cổ phần trong doanh nghiệp sẽ giảm và giá trị sổ sách của nó sẽ giảm.

Điều này có nghĩa là sẽ thật vô lý nếu giá trị thị trường của một cổ phiếu không giảm tương ứng với giá trị sổ sách của nó.

Trong trường hợp thanh toán bằng cổ phiếu

Tương tự như ví dụ trên, nhưng với tỷ lệ chi trả cổ tức 1: 1. Điều này có nghĩa là với mỗi cổ phiếu nắm giữ, nhà đầu tư sẽ nhận được thêm một phần cổ tức.

Trong trường hợp này, giá trị ghi sổ sẽ không thay đổi như được mô tả trong phần chênh lệch trong phương thức thanh toán cổ tức.

Tuy nhiên, nếu giá cổ phiếu không điều chỉnh xuống, giá trị thị trường của cổ phiếu a sẽ tăng gấp đôi vì:

  • Giá cổ phiếu giữ nguyên 20.000 đồng
  • Số lượng cổ phiếu đang lưu hành tăng lên 2.000.000 cổ phiếu

Do chênh lệch đột ngột không hợp lý giữa giá trị thị trường và giá trị sổ sách vào ngày giao dịch không hưởng quyền …

… vì vậy cần phải điều chỉnh giá cổ phiếu cho phù hợp.

Cách tính giá đã điều chỉnh cho ngày gdkhq

Trong nhiều trường hợp, bạn có thể áp dụng các công thức chung sau:

  • Cổ tức bằng tiền mặt
  • Cổ tức bằng cổ phiếu
  • Cổ phiếu bổ sung
  • Tách cổ phiếu

Công thức chung:

cổ tức 9

Vị trí:

  • p: giá hiện tại
  • p_dc: giá đã điều chỉnh
  • p_ph: giá cổ phiếu mua thêm
  • m: tỷ lệ cổ phiếu mua thêm
  • li>

  • n: Tỷ suất Cổ tức Cổ phiếu (hoặc Tiền thưởng)
  • d: Cổ tức Tiền mặt

Ví dụ:

Giả sử giá đóng cửa của cổ phiếu xyz vào ngày 7 tháng 1 năm 2020 là 30.000 đồng / cổ phiếu. Ngày 8 tháng 1 năm 2020 là hạn chót để xyz có các quyền sau:

  • Cổ tức tiền mặt 15% / mệnh giá: tương đương 1.500 đồng / cổ phiếu
  • Cổ tức bằng cổ phiếu tỷ lệ 100: 10 (hoặc 10%)
  • Phát hành tại 20.000 Việt Nam giá lá chắn / cổ phiếu sẽ được phát hành theo tỷ lệ 100: 20

Sau đó, giá tham chiếu cho cổ phiếu xyz vào ngày 8 tháng 1 năm 2020 sẽ được tính như sau:

tính giá điều chỉnh

Nhà máy: Giá điều chỉnh là 25.000 vnd / cổ phiếu .

Chỉ số cổ tức

Khi phân tích cổ tức của công ty, hãy chú ý đến các số liệu sau:

Lãi suất tín dụng

Tỷ lệ chi trả cổ tức là tỷ lệ phần trăm (%) của cổ tức bằng tiền mặt chia cho lợi nhuận sau thuế của công ty (hoặc cổ tức được trả trên 1 cổ phiếu phổ thông trên mỗi cổ phiếu / thu nhập trên mỗi cổ phiếu).

Nếu qns ở trên:

Tỷ lệ thanh toán: (123.147.885.500 + 150.702.675.000) / 1.291.776.601.066 = 21,2%

Tỷ lệ thanh toán hợp lý là gì?

Tỷ lệ thanh toán sẽ ở mức hợp lý nếu đảm bảo được 2 vấn đề sau:

  • Thứ nhất, bổ sung đủ vốn cho công ty cho các hoạt động kinh doanh
  • Thứ hai, đảm bảo rằng công ty duy trì lợi tức trên vốn (chẳng hạn như tỷ suất lợi nhuận trên vốn)

Giả sử vốn chủ sở hữu của công ty a là 100 tỷ. Lợi nhuận năm 2020 là 20 tỷ, tương đương 20% ​​tỷ lệ lợi nhuận.

Một công ty dự kiến ​​trả 10 tỷ cổ tức bằng tiền mặt, tương đương với tỷ lệ cổ tức là 50%.

Sau khi trích quỹ cổ tức và phúc lợi là 2 tỷ (tương đương 10% lợi nhuận), số vốn chủ sở hữu tăng thêm còn lại là: 20 – 10 – 2 = 8 tỷ.

Vốn chủ sở hữu của năm tới là 108 tỷ đồng.

Các công ty nên làm gì?

Trong trường hợp này, bạn nhận thấy rằng công ty đã có kế hoạch để đảm bảo ROE duy trì ở mức 20% hoặc cao hơn.

Khi đó, lợi nhuận sau thuế kế hoạch của năm tới tối thiểu phải là: 20% * 108 = 21,6 tỷ đồng.

Nếu công ty có kế hoạch lợi nhuận thấp hơn, thì rõ ràng cổ đông cần yêu cầu công ty tăng tỷ lệ chi trả.

Tỷ suất cổ tức

Lợi tức cổ phần là tỷ lệ lợi nhuận bạn có thể kiếm được từ cổ tức nếu bạn mua cổ phiếu với giá hiện tại của nó.

Công thức tính lợi tức cổ tức:

Ví dụ:

Xem thêm: Gia đình nhiều thế hệ – Nơi lưu giữ những giá trị văn hóa truyền thống | Đài Phát thanh – Truyền hình Lào Cai

Cổ phiếu vnm dự kiến ​​chia cổ tức tỷ lệ 30% vào năm 2022, tương đương 3.000 đồng / cổ phiếu.

Giá đóng cửa ngày 12/11/2018 của vnm là 89.600 đồng / cổ phiếu.

Khi đó: Lợi tức cổ tức = 3.000 / 89.600 = 3,34 %

Sử dụng lợi tức cổ tức

Lợi tức cổ tức là một trong những số liệu được sử dụng phổ biến nhất khi đánh giá giá trị của một doanh nghiệp, bao gồm:

  • p / e
  • p / b
  • p / sales
  • p / fcf
  • ev / ebitda
  • Tỷ suất cổ tức

Nhận thức chung giữa các nhà đầu tư là:

“Cổ phiếu trả cổ tức bằng tiền mặt luôn tốt hơn những cổ phiếu không trả cổ tức”

Do đó, các cổ phiếu có tỷ suất cổ tức cao hơn có mức định giá cao hơn tương ứng. Ví dụ, cổ phiếu có tỷ suất cổ tức cao hơn mức trung bình của ngành cũng được coi là “rẻ”.

Trong mô hình định giá pe tuyệt đối của Katsenelson, ông cũng tính đến tỷ suất cổ tức khi xác định giá trị của cổ phiếu.

Xem cột bên phải …

… Mỗi tỷ suất cổ tức 1% sẽ thêm 1 đơn vị vào chỉ số P / E khi cổ phiếu được định giá.

Định giá cổ phiếu bằng cách chiết khấu cổ tức

Đối với các nhà đầu tư giá trị, khi đầu tư mua cổ phiếu, họ kỳ vọng nhận được hai loại dòng tiền …

… tức là dòng tiền nhận được từ cổ tức trong thời gian nắm giữ và dòng tiền nhận được khi bán cổ phiếu.

Nhưng giá bán của cổ phiếu phụ thuộc vào dòng cổ tức trong tương lai mà cổ phiếu sẽ mang lại.

Vì vậy, bạn cần biết cách chiết khấu dòng cổ tức cho đến thời điểm hiện tại.

Có hai phương thức chiết khấu chính:

  • Chế độ cổ tức một kỳ
  • Chế độ cổ tức nhiều kỳ

Chế độ cổ tức một kỳ

Công thức tính toán:

Vị trí:

  • vo: giá trị ngày nay của cổ phiếu tại t = 0
  • p1: giá kỳ vọng trên mỗi cổ phiếu tại t = 1
  • d1: cổ tức kỳ vọng trên mỗi cổ phiếu trong năm 1. Giả định Khoản thanh toán cuối năm t = 1
  • r: Lợi suất Cổ phiếu Yêu cầu

Ví dụ: Bạn mua cổ phiếu a với kỳ vọng sau 1 năm sẽ nhận được cổ tức 2.000 đồng / cổ phiếu và bán với giá 50.000 đồng / cổ phiếu. Tỷ suất sinh lợi yêu cầu là 8%.

Giá trị hiện tại của cổ phiếu là:

vo = (2.000 + 50.000) / (1 + 8%) ^ 1 = 48.150 đồng / cổ phiếu

Mô hình cổ tức nhiều giai đoạn

Mô hình này là một phần mở rộng của mô hình nắm giữ một hoặc hai năm. Sự khác biệt chính là số thời gian nắm giữ, t = n năm.

Công thức tính toán:

  • vo: giá trị ngày nay của cổ phiếu tại t = 0
  • pn: giá kỳ vọng trên mỗi cổ phiếu tại t = n
  • dt: cổ tức kỳ vọng n trên mỗi cổ phiếu cho năm, giả sử Trả t = n vào cuối năm
  • r: Lợi tức yêu cầu của cổ phiếu

Ví dụ: Nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu x 4 năm, cổ tức dự kiến:

Trả lời

Email của bạn sẽ không được hiển thị công khai.